投资要点:
紧跟行业政策支持子板块
关注主动性释放业绩公司
把握流动性放松带来的估值修复机会
报告摘要:
建筑工程行业整体投资理念:未来我国宏观经济低速增长将是常态,固定投资增速下滑也呈趋势,以往建筑行业投资驱动订单、订单落实业绩的“纯体力”增长和选股路线难再作为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与新环境与时俱进,我们建议自上而下锁定政策主线,把握主题性和事件性投资机会;自下而上寻找技术密集、盈利模式独特、拥有资源优势的“高附加值”公司,享受估值溢价,对抗行业估值中枢下移。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
水利规划细则的密集出台和资金集中落实催生实质性订单。2011 年水利建设化身“一号文”重磅出击,历经一整年的政策布局和行政动员,2012 年有望厚积薄发迎来资金投放高峰期,并渐次落实于相关水利工程公司的订单之中,持续激发水利板块的投资热度。推荐中国水电,并建议关注安徽水利和围海股份的主题性机会 。
煤化工“十二五”规划仍未出台,或许好饭不怕晚。鉴于关键技术不成熟、投资规模大、资源消耗高,发改委对新型煤化工设立了严苛的市场准入门槛,力保产业能够健康、有序、长远的发展。我们认为,只要“十二五”规划态度不更加严厉,相关板块就可能发动政策刺激行情。推荐中国化学、东华科技。
业绩释放动力充足的公司能够更好抵御行业风险。上市公司在股权激励、公开/非公开增发等资本运作期间,自然伴生出强烈的业绩释放源动力以确保行权、成功增发、高价解禁,并基于此多管齐下,积极改善基本面,提升企业资质。推荐洪涛股份、鸿路钢构。
布局业绩锁定性、估值安全性“双高”公司,坐等A 股估值修复。
宏源证券策略小组认为:2012 作为换届之年,政策取向会以“平稳过渡”为主基调;货币及信贷政策转向信号已然明确,2012 年市场流动性会明显好于2011 年,A 股目前估值处于历史底部水平,未来全年存在估值修复机会。因此,我们建议左侧布局订单充裕、盈利确定、超低估值品种,分享估值中枢上行收益。推荐中材国际。