中央经济工作会议预计将于近日召开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该会和每年3  月召开的人大会议是有关中国经济工作最重要的两个年度会议（不过人大覆盖的议题要广泛得多）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中央经济工作会议每年的具体日期并不固定，今年政府尚未宣布具体会期。
        鉴于最近（特别是11  月30  日存款准备金下调后）政策放松立场已经很明确，我们认为今年的会议在判定政策整体方向方面的作用十分有限。我们重申我们的观点，即存款准备金率下调是政府有意释放的政策放松的信号，因为政府如果没有希望发出放松信号完全可以选择低调得多的公开市场操作向银行系统注入流动性。在一定程度上我们可以比较2008  年的情形，当时政府在11  月初已经宣布4  万亿刺激计划，1  个月之后召开的中央工作经济会议对实际政策预期影响不大（当然不同之处在于目前政策放松的力度显然远比2008  年要小）。
        我们认为中央经济工作会议可以看成是党和政府最高层领导向整个政府系统传达统一指示的机制。与会的最高层领导中许多人并不直接参与日常的经济管理，但是最高层共识的传达对于一个仍然在相当程度上依赖行政手段（这些行政手段的影响往往难以量化而且要有各级多个政府部门来具体执行）来开展经济工作的经济体而言具有十分重要的意义。需注意的是，政治局及其常委会经常召开会议，因此虽然中央经济工作会议每年只召开一次，但最高层可以随时对政策立场表态。最近的一个例子是在2010年7  月份，当时胡锦涛主席在一次政治局会议之后就经济形势发表讲话，国内政策立场旋即发生明显转变。因此，尽管中央经济工作会议的目的在于确定未来一年的政策基调，但中国实际的政策制定具有高度的灵活性，只要决策当局认为有必要，政策就可能而且经常在年内发生巨大的变化。
        与  2011  年以保持物价稳定为首要任务不同，此次会议具体的政策声明可能会突出稳增长的重要性。保持物价稳定仍可能会被提及，原因有二：1)  在外需放缓的情况下，如果政策不进行及时调整，中国经济将面临日益加大的通缩风险。从加权平均的CPI  和PPI  环比数据来看（这是我们偏好的整体通胀指标，但其并未覆盖经济中所有领域的价格信息，比如货物运输等服务价格既不在CPI  中也不在PPI  中），总体通胀水平已经从年初的两位数降至10  月份的0%左右。尽管高而不稳定的通胀显然应该避免，但通缩也有很大弊端，因此也应避免；2)  尽管CPI  通胀率已经回落，但同比水平仍然很高（我们预计11  月份的CPI  为4.4%左右）。鉴于以往国内政策的波动性往往较大（我们认为这是与此前所讲到的政策实施行政色彩浓密切相关的），有人担忧政策过度放松（特别是在国外政策也在放松的情况下）从而导致通胀压力反弹也是可以理解的。