电子行业年度策略：整体温和增长，不乏结构性机会
        分析师：卢山（0755-82125092）（S1000511060001）
        我们认为，整体而言，电子行业在2012  年需求受到全球宏观经济的影响，将温和增长，但不乏结构性的机会，智能终端、安防、智能卡、LED  照明将快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们从需求、产能、成本三方面对电子行业整体景气进行判断，认为2012  将是温和增长的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求方面，在全球宏观经济增速放缓的大背景下，PC  等传统电子大类消费品难以出现高增速，但不乏智能手机、ultrabook、平板电脑、智能TV、3DTV  等新产品的推动；产能方面，我们预计，以半导体为代表的上游元器件新增产能在2012  年初开始将出现回落，全年保持较低的水平；成本方面有一定不确定性。因此行业整体将温和增长。
        估值方面，企业盈利增速预期进一步下调的空间不大，而市场整体及电子行业估值已位于历史低位，投资机会正逐步缓慢来临。