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索菲亚研究报告:申银万国-索菲亚-002572-行业景气低谷,龙头集中度有望大幅提升-111207

股票名称: 索菲亚 股票代码: 002572分享时间:2011-12-08 08:34:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周海晨
研报出处: 申银万国 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 211 KB 分享者: om****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        产能瓶颈缓解,公司重回高增长轨道;地产担忧压制估值,提供长远配置良机,维持“买入”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期看,随着产能瓶颈缓解,公司重回高增长轨道,将打消市场此前因三季报回落产生的顾虑;长期看,我们看好定制衣柜的发展前景和公司在行业内的龙头地位,近期市场对地产销量担忧压制公司估值,提供长期投资布局佳点,我们维持公司2011-2012  年盈利预测(EPS  分别为1.25  元和1.75  元),目前股价(39.30  元)对应2011-2012  年PE  分别为31.4  倍和22.4倍,维持“买入”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2011Q4:家具销售渐入旺季,产能瓶颈缓解,收入重回高增长轨道;原材料压力缓解,Q4盈利有望回升。Q4为家具行业销售的传统旺季,一般收入占全年的40%左右,加之2012  年春节较早(1  月23  日),部分订单将提前至11年实现;Q4订单有望延续高增长。随着Q3  困扰公司的产能瓶颈问题缓解(扩建易福诺厂房和添置生产设备)和招工问题的解决,Q4  订单向收入的转化将更为有效。而主要原材料(中纤板和五金件价格)自Q3  末开始逐步回落,加之收入提升后规模效应显现,公司Q4  盈利有望回升。

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