由于美元贬值、流动性过剩、油价攀升、农作物库存减少、国际大宗产品价格上涨等因
素的共同作用，全球经济增长放慢而通胀程度增加，从而提高了市场风险溢价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在次贷
危机影响下，中国出口增速将放缓，雪灾影响了消费、投资和进出口，粗略统计经济损
失在1100  亿元以上，第一季度经济增长将放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我国目前处在成本推动和总需求扩张
推高通货膨胀的时期，通胀困扰全球经济的状况将延长我国的通胀周期，预计2008  年
第一季度CPI  将再创新高，宏观调控近期可能适时而动，紧中有松。
07  年上市公司业绩实现50%以上的高增长是确定性事件，而08  年有望延续增长态势，
但由于08  年一季度行情波动，其投资收益的变化也会反复，由此可能使一季度上市公
司的业绩表现低于投资者预期，导致市场估值水平压力增大。2、3  月份解禁市值分别高
达3663  亿元和4013  亿元，这一因素也是造成近期行情偏弱的重要原因之一。
目前存在两种可能性：如果美国金融市场能够企稳，那么A  股有望有反弹到4800  点，
但弥补4800-4900  跳空缺口的难度仍然较大，需要时间来消化压力。如果美国金融市场
继续大幅震荡，那么A  股市场仍有下跌的空间，此时如国内从紧的货币政策仍没有松动，
而管理层对股市前景仍没有明确的表态，那么A  股有可能跌破4000  点，甚至不排除跌
到3600  点的可能，而3600-4000  点的区域将是机构投资者战略性建仓的良机。
我们仍坚持两大投资主线。在消费投资主线里，我们建议增持医药、农业、家用电器、
食品饮料、商业零售业的龙头股，在成长投资主线里，我们建议增持创投概念股、3G、
新能源、机械、信息行业的龙头股。投资者可根据以上热点题材进行波段操作，踏准节
奏，把握结构性投资机会。近期可重点关注以下几类机会：灾后重建的建材、电力设备
股、两会行情中的农业、家电股以及3G、创投概念股。