南方省区越冬农作物受灾严重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年1  月10  日以来，中国大部分地区出现了罕见的低温雨雪冰冻灾害天气。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止2  月12  日，灾害波及21  个省(区、市、兵团)，农作物受灾面积1.77  亿亩，绝收2530  万亩，因灾直接经济损失1111亿元。尤其是湘、贵、赣、鄂、桂地区农作物受损严重。
􀁺  糖料主产区广西甘蔗受灾，并可能导致08/09  榨季糖产量下降。截至2  月15日，全区受灾面积已经达到1000  万亩（占全区1388  万亩种植面积的72%）。由于气温回升和抢榨不及，07/08  榨季食糖产量很可能低于预期。甘蔗种苗受灾害影响可能导致08  年甘蔗种植面积和食糖减产。
􀁺  油菜大面积受灾减产，食用油价格将持续上涨。截至1  月29  日，全国油菜受灾面积为3508  万亩（占秋冬播油菜总面积的40%以上），出现大面积冻死和冻伤后不开花现象。由于种植期已过无法补种，菜籽产量和榨油量将大幅减少，可能导致2008  年国内食用油价格继续上涨（菜籽油约占总量25%）。
􀁺  冬小麦和畜禽生产受影响较小，价格可能略有上升。截至1  月29  日，小麦受灾面积为541  万亩（占播种面积的1.6%），预计产量受影响较小。但由于成本上升和国家保护价提高，小麦价格可能上升。截至2  月12  日，因灾死亡的畜禽达6900  多万头(只)，对产量冲击较小。但因成本和供求因素，畜禽产品价格回落可能要到08  年下半年才会开始。
􀁺  如果低温天气持续将影响春耕生产。低温冰冻天气将造成电力、通讯设施、道路抢修困难，以及客流、货流运输受阻。未来如果持续低温，将不利于化肥、种子、农机等农资备耕活动。同时，温度过低也不利于农作物播种，08  年春耕生产将因此受到影响。
􀁺  重点关注糖业上市公司：南宁糖业（000911）、中粮屯河（600737）。灾害使得07/08  榨季实际糖产量低于市场估计，加之政府吸储和08/09  糖产量下降预期，食糖供过于求的预期可能发生改变，并推动糖价阶段性上涨。我们预计：2008  年糖价重心将由3500  元/吨上移至3800  元/吨-4200  元/吨。我们上调糖业投资评级至“看好”，建议增持糖业上市公司：南宁糖业、中粮屯河。关注贵糖股份（00833）、华资实业（600191）。