主要观点：
        l  主要投资策略："守"优质公司，"攻"强周期公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012年分化仍将是主题：优质公司(市场份额持续提升，业绩确定性增长)投资特性逐渐由Beta  特性转为Alpha  特性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于流动性及盈利预期的改善，板块估值中枢有望上移；继续把握结构性机会，坚定选择优质公司：上海汽车、宇通客车、华域汽车；把握政策拐点出现时的强周期公司反弹机会：重卡、轿车；综上：看好上海汽车、宇通客车、华域汽车、中鼎股份、精锻科技，政策放松导致的重卡需求反弹看好：福田汽车、潍柴动力、威孚高科。
        l  汽车行业有之变。我们预计十二五期间汽车产业将发生重大变化。其一是，产业转型升级：行业将从制造组装转向研发，整车出口及新能源汽车比重将逐步提高，产业集中度也将逐年提升。其二是，产业链价值将发生变化，从整车制造转向销售及售后服务等。随着行业增速走平，企业将由平均化走向集中化。
        我们认为2012年行业外围环境好于2011年：政策微调、CPI、PPI回落，刺激汽车政策退出效应递减等都有利于12  年汽车需求的增长。
        l  先导行业或将先反弹。我们分别按04-06年及08-10  年两个通胀时间段，比较了CPI、PPI  及PPI-PRM  到达底部与汽车毛利率底部回升时间，发现汽车行业毛利率底部回升时间一般滞后于前者时间约6-7个月时间。我们又比较了这两个通胀时间段内，汽车板块股价底部回升时间均先于中游和上游行业。历史上，各子行业见底回升时间比较，乘用车板块先于商用车见底回升。
        l  CPI、PPI回落中子行业将渐进复苏。轿车：预计2012  年销量增速在10%以上，2  季度销量增速将见底回升，合资品牌市场份额继续提升；自主品牌仍有压力；1H12  年部分合资品牌车企产能仍紧张，产能利用率维持稳定。大中客：预计2012年行业销量增速6%左右，预计2012年将出台校车相关制度，校车新能源客车是关注点。重卡：11年2  月重卡开始去库存，3Q11年重卡库存明显下降；但终端需求复苏还要看政策放松幅度。预计1H2012  年重卡销量同比增速仍存压力，预计2012  年重卡个位数增长；固定资产投资增速及地产新开工增速、国4  标放标准执行时间等将使重卡需求增速存在较大不确定性。零部件：合资品牌配套逐步放开，拓宽零部件企业成长空间，零部件进口替代从无到有机会。
        l  成本向下，盈利前低后高。2012年成本压力大幅放缓，汽车板钢价已见环比下降；原材料成本回落中子行业盈利增速渐进回升；行业盈利改善将呈现前低后高。