流动性因素依旧是推动价格上涨的基本因素，但作用逐渐弱化：
          美国  QE3  成为政策选项：  2012  年美国通胀将显著回落，货币政策空间较2011  年充裕，欧债危机牵动联储神经，QE3  成为政策选项。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          欧债危机蔓延至核心经济体，减息通道已经开启：欧债危机继续蔓延，并向核心经济体扩散，欧元区减息通道已经打开，但是货币政策空间并不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          中国经济增长仍是关键因素，但是政策微调难带来流动性盛景：中国将继续实施稳健货币政策，预调微调，因此很难再现2010  年流动性充沛的盛景。
          大金属存在交易性投资机会：我们认为2012  年在宏观经济的不确定性下，基本金属的价格主导因素在于基本面，大金属存在交易性的投资机会，从供需面来看，我们板块推荐的次序为铜、锡、铝、镍、铅、锌。
          黄金长期牛市持续：在当前全球经济没有明朗，美国经济复苏缓慢的宏观背景下，黄金的避险情绪仍然高涨。欧洲各国几乎停售黄金，重要的黄金供应源撤离了市场；中国将在长期增加黄金储备，以提高黄金占外汇储备的比例。
          中国资源优势的小金属—锗、钼将有良好表现：钼行业由于强烈的政策预期及中国消费格局的改变，将催生趋势性的投资机会。锗行业在中国稀有金属政策严控产出的大背景下，受到下游太阳能和红外热像仪行业快速发展拉动，继续维持上涨的趋势。
          推荐公司：  1、受益于产业转移和技术升级，公司产能扩张超预期，行业景气维持高位，首推东阳光铝。2、受益于下游行业高速增长，具有资源-深加工一体化的公司，首推云南锗业。3、存在较强的政策预期，受益于行业整合及新增产能投产，首推锡业股份。
          风险提示：全球经济加速下滑导致金属价格暴跌。