一、投资观点
国内下调准备金率利好化工股,但欧债问题再度爆发,而且多数化工下游需求低迷,产品价格回落,对行业仍然保持谨慎,我们维持对行业标配评级,我们看好:
(1)低估值蓝筹股,现在我们更加看好盐湖股份、烟台万华。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
(2)下游需求增长确定,受益于油价下跌的个股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如沧州明珠、永新股份。
(3)业绩高增长的日科化学、新纶科技、联化科技可以长线持有。
模拟组合:烟台万华(20%)、盐湖股份(20%)、永新股份(20%)、联化科技(20%)、日科化学(20%)二、市场表现回顾
(1)11月行业总体跌多涨少,化工行业月度跌5.01%,总行业排名17。
(2)11月化工子行业跌跌不休,所有子行业全线飘绿。跌幅最小前三名:其他化学制品(-0.11%)、日用化学品(-0.52%)、复合肥(-1.05%)。
(3)11月化工板块涨幅前5名:宝利沥青(26.74%)、青岛碱业(19.41%)、吉林化纤(18.54%)、佰利联(18.27%)、
ST昌九(17.67%);跌幅前5名:
ST中达(-28.81%)、神马股份(-25.80%)、当升科技(-19.64%)、
ST黄海(-19.60%)、
ST太化(-19.07%)。
三、化工整体数据(截至10月)表现仍较稳定
(1)11月化工产品价格涨幅前五名:丙烯腈(20.83%)、乙烯(9.31%)、WTI原油(8.31%)、R22(巨化股份)(8.00%)、丁腈橡胶(4.17%);11月化工产品价格跌幅前五名:液氯(-24.66%)、BDO(-24.09%)、丙烯酸(-20.69%)、环氧丙烷(-18.71%)、涤纶长丝FDY(-16.05%)。
(2)化学工业10月总产值同比上涨24.23%。其中化学矿采选业、基础化学原料制造业、肥料制造业、化学农药制造业、涂料颜料等制造业、合成材料制造业、专用化学产品制造业、橡胶制品业同比41.83%、29.01%、29.55%、-5.37%、14.78%、28.33%、18.90%、17.85%。
四、化工各个子行业及下游数据:部分产业开始受到经济影响
(1)从下游数据来看10月纺织行业数据依然回落,回落速度和9月相比有高有低,10月份纱产量同比增长9.68%,布产量同比下降8.42%,服装产量同比下降10.94%。相关的粘胶短纤、氨纶等行业受到影响。
(2)汽车行业产量增速继续放缓,10月份增速下降为0.85%,相关的聚氨酯、改性塑料等行业受到影响。
(3)国内房屋新开工面积增速相对于前几个月均速大于20%,9月份增速下降明显,为8.91%,而10月增速更低,下降为2.21%。相关的纯碱、氯碱行业受影响。