物价继续快速回落,未来三月增速回落趋缓
11月,CRB现货价格指数连续第7个月环比下降,降幅达2.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随全球大宗商品价格逐渐传递至价格终端,11月的PMI购进价格指数继续大幅下降,我们预测11月的PPI环比下降0.9%,同比增速将继续大幅下降,或降至2.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
受PPI环比大幅下降的影响和食品价格继续回落的影响,CPI将继续快速回落。预计CPI非食品环比增长0.1%,同比上升2.2%;CPI食品价格环比下降0.6%,同比增长11.9%;CPI环比下降0.1%,同比上升4.4%。预计12月食品价格将季节性回升,CPI回落速度将放缓。
内外需不振继续拖累经济增速
生产方面。11月制造业PMI指数下降至49.0,显示制造业经济活动开始萎缩。预计10月工业增加值同比增速下降至12.9%,累计同比增速降至13.9%。
固定资产投资方面。当前内外需低迷,企业投资意愿不强,固定投资完成额同比增速继续回落的可能性大。预计1-11月固定投资完成额累计同比增长24.7%,固定资产投资累计同比降至30.1%。当前,货币信贷开始出现宽松迹,利率下行,物价快速向中性水平回落,未来固定资产投资或回升。
消费方面。社会消费品零售总额增长的趋势性和季节性明显,预计稳定上升的可能性大。预计11月社会消费品零同比增长17.0%;受物价增速大幅回落的影响,实际同比或上升至12.2%。
进出口方面。11月的PMI新出口订单大幅回落,外需继续萎缩。预计11月出口金额1680亿美元,同比增加9.7%;进口金额1560亿美元,同比增加19.1%;贸易顺差120亿美元。
货币和信贷供给趋稳
货币和信贷供给在11月趋稳,12月后开始出现回升。预计11月,M0同比增长11.1%, M1同比增长8.7%,M2同比增长12.9%,增贷款或达5600亿元。