投资策略：
        本周国内动力煤和焦煤出厂价纷纷回落，中转地动力煤价格稳中带降，秦皇岛库存继续在高位盘整，从目前的运输环节和中间环节来看，下游需求出现旺季不旺，价格呈现出有价无势的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期发改委对2012年煤炭合同价和市场价进行了双双限制，这是自2008年以后再次对煤炭价格进行限制，本次“双限”规定合同煤价不得超过上年合同价格的5%，港口5500大卡的市场煤价格不得超过每吨800元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发改委表示这只是煤炭价格临时干预措施，待电煤价格稳定后将解除。我们认为干预措施何时解除并没有具体的时间表，也无法完全照搬08年的情况，政策退出主要取决其能否达到预期效果，与之前房地产限购限价政策有异曲同工之处。
        今年年初，为了遏制不断上涨的煤炭价格，发改委对重点煤炭企业进行约谈限价，使得合同煤价格上涨得到一定程度的遏制。然而市场煤价格受通胀和供需关系影响，一路走高，使得市场煤和合同煤价差不断扩大，一度曾高达300元/吨，与此同时合同兑现率也在一路走低，从原先的80%下降到目前的50%。因此“双限”政策推出的主要目的在于通过稳定煤炭价格，理顺煤电之间的关系，缓解流通领域中各环节的矛盾。国家采取对于市场价严格限制，合同价宽松限制，从而缩小市场价和合同价价差，来部分解决目前合同兑现率不断下滑的问题。
        此次限价政策推出后，市场将进入观望期，所受冲击最大的就是煤炭贸易企业和运销企业，因为这类企业往往是以量取胜。而对于合同煤销售占比较高的企业，则具备一定的投资机会，如国投新集、中煤能源等。从整个煤炭板块投资机会来看，中级级别以上的行情将会在限价令解除之后出现，在此期间，政策导向占据主导，因此整个煤炭行业将进入蛰伏期。因此我们认为2012年煤炭板块将会出现先抑后扬的走势，一旦未来政策松动，煤炭板块整体将获得超额收益的机会。