投资建议：结合市场大势研判以及个股的投资评级，建议投资者降低现有ETF  仓位，推荐民企ETF、责任ETF。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          原因与逻辑：申万策略认为，我们并非一定要看到经济低点才做股票，我们也深知数据是滞后的，唯有宏观和逻辑是前瞻的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是现在实在没有信心重仓配置。我们会更看重两个信号。其一是信贷，只有信贷能放出来，并且民间利率下降才真正说明货币的宽松。11  月份的信贷并不如预期，票据贴现反而上行。09  年的经济见底在一季度末，但是1  月份的信贷就已经大增，经济预期已经改善。其二是对房地产链的明紧暗松，出口很难指望、房地产同时下滑，明年经济怎么保八？最近中央对成都的表态说明还没有实质变化。所以在这两点发生变化之前，我们更倾向于维持年会报告的观点，现在处于无为阶段，保存子弹。因此，我们建议投资者适度降低ETF仓位。从ETF  成分股在“申银万国研究策略重点推荐表”中的配置来看，民企ETF、责任ETF  的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重分别为16.85%和18.24%，相对较高。因此，从ETF  成分股在“申银万国研究重点推荐表”中的配置来看，推荐民企ETF、责任ETF。
          有别于大众的认识：民企ETF、责任ETF  的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重分别为15.93%和18.03%，相对较高。因此，从ETF  成分股在“申银万国研究重点推荐表”中的配置来看，推荐民企ETF、责任ETF。
          过去一周  ETF  市场表现：本周周期ETF  表现最好，上涨1.75%，深TMT50表现最差，下跌3.51%。本周ETF  周成交金额为107.15  亿元。本周三十六只ETF  与标的指数的跟踪偏差有正有负，跟踪偏差最大的是央企ETF  的-0.24%。
          本周  ETF  市场的申赎状况为：十一只ETF  净申购，十八只ETF  出现净赎回，七只ETF  净申赎为0。其中净申购最多的是深100ETF，0.84  亿份，其次是中小板300ETF，0.66  亿份。净赎回最多的是上证180ETF，5.76  亿份，其次是上证50ETF，3.31  亿份。