看好行业相对收益
上周发改委出台电煤限价措施,动力煤价格形成压制,但允许重点合同煤价上涨5%利好合同煤占比高的中煤、神华、新集、平煤等公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时清理不合理涉煤费用,盘江股份将明显受益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)限价为临时措施,在上调电价、电企盈利增长以及旺季影响下未来需求将进一步改善,行业盈利确定,看好相对收益。未来趋势性机会在于通胀、地产、出口三重阴霾下政策放松是否超预期。当前继续关注盈利确定、增长明显以及注入预期强烈的公司。
投资组合
山煤国际—霍尔辛赫逐步达产,未来整合煤矿释放。
安源股份—江西煤业注入,估值优势明显,后续注入可期。
潞安环能—业绩稳定,司马、郭庄矿注入预期强。
兰花科创—亚美大宁复产,2012 年业绩增长确定。
盘江股份—煤炭价格调节基金下调,业绩大幅增长,外延发展空间广阔。
行业动态
焦煤价格继续保持稳定 11 月中旬国内粗钢日均产量跌至166.37 万吨的年内最低。
主要城市钢材库存及价格指数继续下跌,消费地和产煤地炼焦煤价格保持稳定,但前景仍不乐观。
动力煤价格疲软 上周秦岛动力煤价除5800 大卡煤外其它煤种下跌5 元/吨,同时库存上升59.3 万吨至722.5 万吨,广州港情况类似。11 月下旬,华东电厂煤价继续下跌5元/吨。产地方面除陕北动力煤下跌5-30元/吨不等外,其它地区暂时稳定。
12 月2 日国际煤价除RB 小幅反弹至102.81 美元/吨, NEWC、ARA 保持下跌态势。运价方面,12 月1 日BDI 环比上涨55 点至1862 点,中国沿海煤炭运价指数依旧疲软,下跌19.58 点至1252.81 点。
无烟煤价格保持稳定 上周尿素价格以涨为主,除河南心连心则下跌30 元/吨外华鲁恒升、云天化、兰花科技分别上涨10 元/吨、20 元/吨、40 元/吨。尿素冬储不及预期,未来无烟煤需求平淡。
其他价格及指数 12 月5 日,本周甲醇价格除兖矿国宏下跌10 元/吨至2910 元/吨外,唐山中润山西焦化、博源运销、陕西榆天化均暂时稳定。12 月2 日,上周布伦特原油上涨至109.94 美元/桶,NYMEX 天然气上涨至3.57 美元/百万英热单位。
12 月2 日,伦敦LME 铝现货价上涨135 美元/吨至2138 美元/吨;长江有色铝最低价上涨420 元/吨至16280 元/吨。