2011  年11  月25  日，两市交易所大幅放开融资融券标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】调整后的融资融券标的证券将于2011  年12  月5  日开始实施，其对市场影响已开始发挥。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为，融资融券标的大幅扩容，其影响主要体现在如下几个方面：（1）目前券商自身信用额度用了30%左右，随着标的放开，投资者选择将更多，融资业务将明显放大，融资余额有望大幅上升，券商竞争将更为激烈。（2）ETF、股指期货定价效率进一步提升。（3）通过ETF  融资交易可完全复制杠杆基金，且复制的杠杆基金无定价偏差,杠杆更大更灵活，股票型分级基金吸引力将明显降低，杠杆份额溢价率有望下降，低风险份额折价幅度有望下降。（4）ETF  市场总体规模上升,  两极分化加剧，标的流动性提升、规模上升，非标的可能会边缘化。（5）赢利模式多样化，投资策略分布光谱范围也将更广，从原有单一的股票投资策略向低风险和高风险策略两端延伸。（6）ETF  作为指数类融资融券标的，后续开发将明显加速。（7）利用ETF  对冲，ALPHA  产品开发范围将明显拓展，对冲收益有望增加。（8）中小盘ETF  成为融资融券标的，有助于降低中小盘市场估值水平、减缓中小盘市场大幅波动。（9）ETF  作为融资融券标的，将改善指数型风险管理工具短缺局面，有助于投资者降低投资风险，有利于长期投资者的培育，平抑市场过度的供求波动,  激活市场交易,  提高市场流动性。
        上周上证指数下跌  0.82%报收于2360.66  点。两市融资买入59.27  亿元，融资偿还60.42  亿元，融资余额为370.93  亿元，比上周减少0.31%。买入额最大的前5  个行业分别是金融服务、采掘、有色金属、食品饮料、机械设备。
        截止上周五，上海市场融资余额前10  位分别是中国平安、兴业银行、中国联通、中信证券、辽宁成大、民生银行、特变电工、浦发银行、江西铜业、贵州茅台，平均融资余额为9.93  亿元。中信证券融资余额上升0.53  亿元，融资上升最多。
        深圳市场融资余额前  10  位分别是中集集团、五粮液、中联重科、西山煤电、冀中能源、万科A、苏宁电器、吉林敖东、深发展A、中信国安，平均融  资余额为6.71  亿元。五粮液融资余额上升0.43  亿元，融资上升最多。
        申万研究所认为，当前市场没有统一的认识，“看不清楚”是普遍的共识。
        投资者对1—2  年的经济环境普遍不乐观。从仓位上看，并不算低。大行情有赖于流动性政策和需求政策的同时放松，可能在明年二季度才能看到。
        在此之前，建议趁反弹降低仓位。
        申万研究所将上海汽车、中兴通讯、中国神华、民生银行、海通证券这5只融资融券标的股纳入了申万策略重点推荐表，投资者可根据自己的偏好选择性参与。