1.市场回顾及主要观点
        市场回顾：造纸轻工行业上周跌幅3.12%，跑输沪深300指数2.63个百分点，年初以来累计跌幅20.77%，跑输沪深300指数1.74个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周子行业中印刷和包装表现相对较好，单周跌幅分别为1.51%、2.06%；一年以来文娱用品和印刷行业跌幅较少，分别为-8.22%、-15.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业主要观点：1）造纸行业近年产能集中释放，加上需求没有实质性的改善，行业景气度短期内难以提升，我们给予造纸行业中性评级，建议继续关注淘汰落后产能政策推动下的行业整合，这种情况下龙头公司的优势将进一步明显，如太阳纸业、晨鸣纸业。2）家具、玩具等具有消费属性的行业在传统消费旺季的经营情况符合预期，考虑到板块估值水平相对较高，给予增持评级。有自主品牌和渠道优势的品种星辉车模、索菲亚、美克股份可以长期关注。相关的包装行业受益于下游行业旺季，附加服务属性及确定性增长的包装企业是首选品种，推荐上海绿新、合兴包装。3）目前浆价已跌至接近成本价，市场上纸浆库存量亦出现回落，浆价下行压力有所缓解；而近几年造纸和纸浆产能投放都比较大，预计市场消化需要比较长的时间，亦没有涨价动力；我们预计浆价将维持目前水平低位震荡。鉴于近期纸浆和塑料等原材料价格均出现回落，建议关注下游议价能力强的标的，如中顺洁柔、齐峰股份，可能受益原料成本下降实现业绩较大幅提升。
        风险提示：外围动能不足，轻工出口受影响风险。