本期投资提示：
        铁路行业：看好，货运回流+国铁提价+改革催化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“四纵四横”高铁客运网络雏形已现，最迟将于2012  年底完成；通高铁对老线货运能力的提升作用为50%-100%，我们预计“四纵四横”将释放5  亿吨以上的货运能力，对公路货流形成极大的吸引力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）CPI  可控的情况下，2012  年国铁运价上调5-10%是大概率事件。中国铁路的改革红利将来源于企业自主经营权的释放以及清算、考核方式转变，建议关注一季度铁道部全路工作会议。行业内推荐顺序是铁龙物流、广深铁路和大秦铁路。
        物流行业：看好，爱政策、爱主题。物流行业收入规模已超过3  万亿，年均增长15-30%；未来的发展趋势是外包比例和行业集中度双升。从主题投资方面看，我们主要关注未来出台的营业税降低、增值税推广、鼓励并购等政策及煤炭物流等四个子规划；从长期价值投资的角度，建议关注供应链业务低估的建发股份和土地优势明显的中储股份。
        航运行业：中性，危中有机看变化。2012  年的航运三大子市场仍然处于供过于求的局面；我们预期BDI  波动区间1500-3000，均值2500。我们在糟糕的基本面中观察到了一些微妙变化，一是集装箱行业“大”者为王，集中度仍将继续提升；二是印度限制铁矿石出口和中、印对进口煤炭的逐渐以来有望使得干散货海运需求超预期。这样的趋势下，我们建议关注唐山港、中远航运、中国远洋。
        航空机场：中性，平淡中警惕供给危机。航空需求呈现“规模上台阶、增速下台阶”的趋势，中小航空公司运力增长加速。我们对2012  年航空需求的增速预测约为8-10%，运力供给增速预测是可能超过10%；预计2012  年供给缺口为-2-0%，客座率在80-82%左右，票价与2011  年持平或略低，航空公司业绩很难实现正增长。机场行业遭遇地面设施和航空时刻的供给评级。我们推荐地面设施利用率较低、非航业务增速较快，有资产注入和外线收费并轨预期的上海机场。
        公路：中性，受制于经济放缓与政策压力。受2012  年宏观经济增长放缓的影响，预计车流量增速不会有太大改善；2011  年人力成本普遍上涨10%左右，我们认为2012  年可能会延续此趋势，而随着借新贷还旧贷的发生，2011  年加息的影响可能集中体现在2012  年上半年，考虑到路桥行业公司资产负债率较高，2012  年财务费用将有一定压力；虽然目前政策风险正逐步减少，但2012  年部委复核阶段仍然存在一定的风险，复核完成后，收费政策的风险才真正释放。