公司此次发行A股1667万股,发行后总股本为6667万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实际控制人为杨建新、樊梅花夫妇。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次发行前,杨建新、樊梅花夫妇直接持有本公司75%的股份,同时杨建新通过睿景公司、明昌公司间接持有公司12.10%的股份。本次发行后,杨建新、樊梅花夫妇持股比例下降为65.33%,仍处于绝对控股地位。
定位清晰、产品性价比高、服务具人性化和个性化。公司主营业务为设计、生产和销售百圆裤业品牌的男女裤装产品,是国内最早从事连锁经营的服装销售企业之一。公司目标消费群主要为25-55 岁中等收入人群;目标市场主要为二三四线城市,门店主要位于北方区域。公司致力于向目标客户群体提供中高品质、中档价位和主流、舒适的裤装产品,裤装零售价格分别定价为100 元/件-300 元/件等7档。由于公司产品质量优良,价格合理,使得公司的产品受到消费者的青睐,公司业务发展迅速。
加盟模式快速布局全国网络。公司通过加盟模式,快速在全国搭建初步的营销网络体系,截至2011年6月底,公司拥有终端门店1597家,覆盖全国28个省、自治区、直辖市。同时,通过稳定、专业、有效的特许经营服务体系,建设稳定且不断扩大的加盟商队伍。实现公司倡导的“诚信经营、合作共赢”的加盟理念目前的720个加盟商中,合作满3年的加盟商高达77%,满5年的达64%,满10年的达17%。
募股资金投向分析。公司拟将首次公开发行股票募集的资金用于以下项目: 1)营销网络建设项目(在长沙等8个内陆省会城市开设直营店220 家); 2)信息化系统建设项目。
上述两个项目预计投入募集资金总额29476.64万元。
公司面临的主要风险:直营销售业务比重偏低及对加盟商管理的风险;直营门店租金及成本费用上升的风险;采购集中度较大的风险。
盈利预测及估值。预计公司2011-2013年摊薄后EPS分别为0.86、1.27、1.77元。综合参考服装类上市公司以及近期上市的中小板股票的估值水平,结合公司目前的基本面以及未来的发展前景,给予公司2011年25-30倍市盈率,相对估值合理价值区间为21.5-25.8元。