周报要点
一周行业回顾
市场回顾
综合指数方面,受美联储等西方六大央行联手救市以及德法呼吁建立更紧密财政联盟等信号影响,外围主要金融市场均积极上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧美市场:道琼斯工业平均指数(7.01%)、纳斯达克综合指数(7.59%)、标普指数(7.39%)、伦敦富时100 指数(7.51%);亚太市场:东京日经225 指数(5.93%)、恒生指数(7.64%)、台湾加权指数(5.25%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内市场受央行降准提振有限,最终仍于上周收跌:上证综指(-0.82%)、深成指(-0.79%)、创业板指(-3.97%)、中小板指(-2.35%)。
金融板块指数方面,香港和台湾地区金融板块均出现较大涨幅,分别为10.41%、6.57%。国内金融板块虽涨幅不大,但亦较大盘获得相对收益:申万金融(1.03%)、沪深300 金融(1.63%)。
上周银行股在央行降准消息的刺激下,除个别股票(光大银行、中信银行)仍难改此前下降行情外,多数出现上涨,其中涨幅前三的股票为:南京银行(4.27%)、民生银行(3.61%)、华夏银行(2.74%)。
上周非银行板块中保险股表现最好:人寿、太保、平安分别上涨5.33%、3.99%、3.72%。信托股中安信信托小幅下跌0.63%,陕国投延续上周涨幅继续上涨2.63%。券商股中仅海通证券上涨2.12%。跌幅前三的股票为:西南证券(-17.78%)、东北证(-9.28%)、方正证券(-6.38%)。
要闻回顾
行业与政策:(1)央行11 月净投放1580 亿,连续8 个月净投放;(2)央行决定下调金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点;(3)央行报告称房价拐点初现端倪;(4)金融市场运行情况显示:前10 月金融市场总体运行平稳;(5)险资改道入市;(6)部分券商最快明年一季度获两融资格;(7)信托业开闸期指交易,华宝信托夺首单。
上市公司:(1)华夏银行申请300 亿小企金融债;(2)标普上调中国银行和建设银行信用评级至A;(3)中国农行今年前10 月为小微企业贷款超5500 亿元;(4)新华保险H 股12 月2 日起全球发售,最多募集141亿港元。
本周投资策略
我们认为上周央行下调存款准备金率0.5 个百分点表明了未来政策将以稳健为名、宽松为实,据此将有助于银行风险缓释,并将提升资产收益水平。沿平台风险和小微贷款思路,我们继续推荐工行、民生和华夏;沿资产收益提升思路,我们推荐收益弹性最大的招商银行。
非银行股方面,我们认为业绩有保证、投资收益反弹性好的保险股(中国平安、中国人寿、中国太保)、历史业绩优良的券商股(中信证券、海通证券)。