1、市场行情回顾    上周多空因素交替，市场大幅震荡，上证综指最终收报于2360.67点，周环比下跌  19.56点，跌幅0.82%；沪深300收报于2557.32点，下跌12.66点，跌幅0.49%；期指主力合约IF1112收报2564.8点，下跌8.2点，跌幅0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    市场成交量较前周大幅回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪深300周成交额2059.11亿元，较前周增加34.2%；周成交量193.75亿手，减少38.6%。    2、期指合约成交和持仓情况    期指合约成交较前周活跃，日均成交量24.1万手，较前周增加19%。日均成交额1864.84亿元，较前周增加18.3%。收盘时持仓量为41148手，较前周末减少488手。    从中金所公布的前20机构会员当月合约持仓情况来看，周末总净空持仓量有所减少。从机构来看，周五国泰君安、申银万国等净空持仓增加，而华泰长城、兴业期货、中证期货、光大期货净空持仓量减少。净空持仓的增减差别，反应了机构投资者对目前市场看法的分歧    3、套利机会分析    各合约基差仍然为窄幅震荡，主力合约IF1112基差周最大为12.86点，最小-9.32点。当月次月合约均没有出现正向期限套利机会。    当月次月合约价差最大9.8点，最小3.4点，60分钟标准差大都在(0.4,0.8)之间波动。在我们的策略下，上周共套利4次，合计利润为6.8个指数点，年化收益约32%。    4、本周策略观点    周五沪深两市低开低走，收出小阴线，成交量大幅萎缩，下跌抵抗特征明显，恐慌情绪再度蔓延。个股普跌，板块全线飘绿。下午银行板块出现少量资金护盘。