周一起下调存准，难言政策转向  金融机构人民币存款准备金率12  月5  日起下调0.5  个百分点  。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月5  日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）调整后，大型银行存款准备金率将为21%。中小金融机构的存款准备金率为17.5%。存准金率下调将释放出3700  多亿资金。这是央行在年内首次下调存款准备金率，也是近3  年来存款准备金率首次走出“上调”区间。
        央行下调存款准备金率。一方面，说明实体经济增长下滑的态势已经确认。货币政策出现松动迹象，但对于房地产行业是否能得到更多的贷款还是很难说，不排除国家对相关行业采取政策针对性对冲措施。另一方面，外汇占款出现46  个月以来的首次负增长，央行需要释放一部分流动性还对冲热钱外流对国内流动性的负面冲击，调整准备金也是平衡国内流动性采取的对策。
        制造业衰退或重创中国经济  2011  年11  月中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比回落1.4  个百分点。自2009  年3  月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。体现外需强弱的新出口订单指数较上月回落1.6  个百分点,落至两年以来的新低46.9%(季调值),带动新订单指数也滑落2  个百分点。不过,体现内需强弱的进口指数则从10  月的47.7%升至10  月的48.8%  产成品库存走高,带来未来去库存隐忧。11  月份产成品库存指数52.7%,较上月上涨0.6  个百分点,显示企业销售状况不尽理想。同时,原材料库存指数从10月的49.2%降至10  月的47.2%,表明制造商正在有意削减原材料的囤积,凸显厂商对未来经济前景的悲观情绪。目前产成品与原材料库存之间呈现背离状态。未来厂商一旦开始削减产成品库存,去库存与需求走弱的叠加可能令经济增长进一步减速。购进价格大幅下滑显示通胀压力在经济减速的背景下快速缓解。11  月购进价格指数从10  月的51.8%大幅滑落至46.6%，两个月累计下滑超过11  个百分点。由于购进价格指数与PPI  环比相关性很高,预计未来PPI  环比下滑幅度仍会较大。