投资要点
        回顾与展望：
        本周资金价格回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】准备金率下调引导市场政策放松预期，银行间市场资金价格明显回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）票据直贴回落、转帖利率持平。国债和央票收益率明显回落，国债长端收益率创年内新低，PMI  继续回落、银行间流动性改善以及通胀潮水退去均支持债市继续走牛。准备金率下周一下调释放的资金以及下周公开市场到期的350  亿元有助于缓解短期资金面的压力。大趋势上，以票据贴现利率为代表的反应实体经济资金状况指标显著回落之前，流动性改善仍可能面临波折。期间，仍需要关注岁末年初资金做账压力、民间资金链可能再度受到冲击的风险。
        国内资金价格跟踪：（11  月25  日—12  月2  日）
        ——SHIBOR  利率大幅回落，各期限平均回落44.06bp；银行间质押式回购加权利率回落，由11  月25  日的4.108%降至12  月2  日的3.132%。
        ——四个区域票据直贴利率回落  50bp  至8.0%，6  个月票据转帖利率持平为6.5%。票据市场转贴卖出报价加权平均利率回落，由11  月25  日的8.61%降至12  月2  日的7.97%。
        ——固定利率国债到期收益率明显回落，各期限平均回落  14.90bp。3  个月国债收益率回落16.04bp  至2.5209%，10  年期国债收益率回落13.89bp  至3.4749%。
        ——二级市场央票收益率回落，各期限平均回落11.55bp；3  个月央票收益率回落12.13bp  至3.1645%。央票发行利率持平。