“明斯基时刻”揭示了市场繁荣与衰退之间的转折点的时刻，以2008  年“雷曼破产”为标志，全球经济正在经历“明斯基时刻”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2008  年以前，全球化的演进促进资本、劳动力的跨地域流动，普及的自由市场观念带来的制度红利，世界经济在1990s  进入“稳定增长，低通胀”的大稳健年代。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资本的跨境流动压低全球资金成本，发达国家在私人消费、房地产领域进行了加杠杆的信贷扩张、新兴市场通过跨境资金流入和境内高储蓄支撑了本国的高投资。
        2008  年金融市场大崩溃后，发达国家私营部门“去杠杆”，新兴市场“去产能”。
        政府巨额导致的债务累积，终于在2010  年演化为希腊债务危机，并引发全球金融市场再度动荡。
          “次贷危机”后，全球范围结构性失衡所引发矛盾集中爆发，引发了对各国对“全球化的不满”。发达国家面临巨大压力，实体经济产业空洞化、制造业竞争力，收入差距扩大、消费者信心下降；在金融领域，市场的一体化使得债务危机对全球银行业的传染效应显著。政治领域风险增加，表现为对精英阶层的不满，民族主义情绪滋生，欧洲边缘国家民众对政府不信任增加，民族国家中收入分配差距扩大导致民主化运动盛行。
        从美国经济来看，私营部门去杠杆化，服务业复苏缓慢制约美国经济增长，2015年中期失业率或降至6%以内。但2012  年美国经济仍有望维持2—2.5%的增速，消费依然是增长的亮点。
        从欧元区经济来看，债务危机带来的信贷紧缩、消费者信心下降和需求疲弱将拖累欧元区经济，2012  年欧元区将经历“二次衰退”。提高资本金的要求，使得欧洲和全球银行业再融资压力大，债务交叉持有影响全球金融体系的稳定。
        各国对于全球化的“不满”，对于2012  年的实体经济、汇率和资本市场影响深远，股票、商品等风险资产市场或将大幅波动，但很难呈现上涨趋势。
        外汇市场大幅波动，新兴市场货币可能小幅贬值，G7  货币波动增加；大宗商品价格，尤其是工业金属价格难有好的表现，但原油、农产品价格仍有望保持向上的刚性；由于欧洲债务危机不确定性、全球经济放缓带来的盈利下滑，股票市场涨幅有限，从区域和行业来看，我们分别看好美国和防御性行业。