上周存准率普降0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次存准率的下调，实际上从前一周的农信社差别存准率恢复已经可以得到启示，也与我们前一周出台的专题报告结论相一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前看，数量型宽松政策已经开启，我们认为这将在未来较长的一段时间内给予市场释放单向性信号：政策未来仅会放松而不会收紧。一旦市场再度收紧时，政策放松的预期就会随之加强。  尽管我们判断短期内存准率下调的目的在于对冲因外汇占款疲软导致的资金流失。但从一个政策转向的周期角度看，有必要了解央行这一系列的政策的目的究竟是为了"宽货币"  还是"宽信贷"？存准率普降能够将冻结的法定存准转化为超额存准，相当于银行可动用的资金增加了，而理论上，降存准率也能够增加货币乘数。但实际上，由于提高超储率并无法直接增加表内存款，还必须经历"超储资金-贷款-存款"  的转化方能实现，但这如前所述受到存款存量及存贷比的限制。这也就意味则如果央行要实现"宽货币"的话，降低存准率就行了，但要进一步实现"宽信贷"的话，还需要放松存贷比等其他政策的支持。