本期内沪深  300  指数累计大跌8.10%，中信可转债指数下跌2.70%，转债市场受正股拖累出现下跌，但其弹性仍正常低于股市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们前期从偏股特性角度推荐的国电、国投、中海和深机转债受股性影响较明显，本期跌幅居中或靠前，大盘品种中我们优先推荐的中行转债则表现相对抗跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          从转债价格来看，目前券价低于面值的主要品种包括中海、深机、川投、石化、国投、歌华、中行、博汇等转债。从转股溢价率来看，本期正股表现总体弱于转债使得转股溢价率多有上行，目前溢价率处于20%或更低水平的券种主要包括中行、工行等大盘转债，以及国电、深机、国投、中鼎转债等次新品种，还有老券中的美丰和澄星转债。从到期收益率来看，本期转债普跌使到期收益率出现上升，目前到期收益率超出3%以上的品种有川投、歌华、中行转债以及短期限博汇、新钢和唐钢转债，转债的债性优势较前期有所提高。
          石化转债目前继续处于支撑面值及促成二期发行的博弈过程中，参照与其具有一定可比性的中行转债，目前石化一期转债价格要涨回面值已隐含转股价格下修至正股价格110%左右，一方面表明在目前市场情况下石化一期转债要维持面值已需作出较大下修让步，另一方面也表明其要单纯依靠扩大下修空间来让转债价格进一步突破面值具有一定难度，因此在目前石化转债价格位于98  元左右可逢低买入以博取发行人“保面值”优惠安排，但到面值附近则不具继续追涨价值。新钢转债在未来三周内完成触发回售的可能性较大，同时该债转股价下修的博弈价值不大，主要可稳步参与其1  元左右的回售套利空间。唐钢转债发行人完成增发后遭遇正股价格下跌，因此转股价格自动调整对股性价值几无提升，目前其投资价值仍体现为短期纯债。