短期内股指可能维持弱市格局，中期看我们认为股指仍有机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月份物流协会制造业PMI  环比回落1.4  个百分点至49.0，为09  年2  月以来首次低于50.0，显示中国经济增速或将继续放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，据媒体报道，预计金融机构11  月新增贷款在5000  亿元左右，大大低于市场预期的6000  亿元，存贷比和资本充足率指标严重制约信贷投放量，流动性预期仍未有显著改善，种种负面因素仍然给短期股指构成重重阻力。本周央行已经下调了存款类机构准备金，政策方向上符合市场预期，时间点上早于预期。外汇占款下降导致的资金偏紧是触发因素，但也可以看出目前政策的方向已从控通胀逐步向保增长转移。在目前经济和CPI  回落趋势都比较明显的情形下，政策适度放松回归正常可期，相应从流动性的角度看流动性逐渐宽松是大势所趋，这将支撑股市中期走势。
        转债估值水平较上周有所下降。在11  月初转债估值水平触及反弹新高后，近期转债估值处于持续下降过程中，本周转债估值水平从上周的17%下降至15%。三只大盘转债的估值水平纷纷出现回落。
        债底提升推动转债价格底线上升。在脱离了债底之后近期转债走势主要受到了股指波动影响，但是如果股指继续调整带动转债进一步下跌，债底的保护作用又将重新显现。近期债市回暖后，转债债底较十月初的最低点平均提高了4  元左右，也就是说即使股价及转债估值水平再次跌回10  月初的最低点，多数转债（主要是股性中等偏弱的品种）的价格底线也将较前期有明显提升。