投资要点
        >  周报要点:
        国内钢材市场：本周线材价格稳定，板材与型材价格小幅下跌，市场成交总体低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货币政策的宽松信号对商家心理是个利好，加上钢厂减产力度增强，资源供应压力有所缓解，铁矿石价格也企稳反弹，因此市场价格离底部已不远。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国际钢材市场：本周国际钢市弱势盘整。欧洲市场扁平材市场出现好转迹象，南欧钢厂尝试上调螺纹钢出口价格。美国市场保持平稳，薄板市场持续坚挺，螺纹钢价格保持疲软，但下跌空间有限。亚洲市场盘整运行，韩国浦项和日本JFE  计划上调明年1  月份热卷出口价格。总体上判断短期内国际钢材市场有望走稳。
        库存情况：MySteel  统计的全国26  城市长材和23  城市板材库存总和为1297  万吨，周环比下降1.3%。上周螺纹钢库存为484  万吨，周环比下降1.7%，同比增幅为14.7%。热轧库存428  万吨，周环比下降1.6%。冷轧库存151  万吨，线材库存91  万吨，中板库存143  万吨，与上周持平。
        原材料市场：受市场疲软影响，本周铁矿石价格小幅下降，迁安铁精粉价格每吨1220  元，下降1.20%；青岛港63%品位的印度铁矿石价格每吨1035  元，下降1.90%。
        利润情况测算：从上周利润测算情况看，螺纹钢的吨毛利周环比上升30  元/吨；线材上升10  元/吨，热轧上升22  元/吨，中板上升24  元/吨，冷轧上升24  元/吨。
        >  投资策略：
        截止上周五（2011/12/02），钢铁板块与全部A  股的PB  比值为0.39，10  年以来该比值在0.40-0.46  区间波动，目前该比值已经处于区间底部。上周SW  黑色金属指数周环比跌幅-2.98%，同期沪深300  跌幅-1.5%。
        目前来看，存款准备金率下调虽然提振了市场情绪，部分唐山地区钢厂顺势上调出厂价，但多数钢厂总体谨慎，毕竟预期改善到实体变化仍需一定的时间和政策效应积累，目前终端需求总体疲软。但正如我们在前几周的调研提到，政策的超预期可能导致市场情绪改变超预期，从而导致春节前来自贸易商的补库存力度超过我们预期。从当前时点到春节前，产业链唯一的需求预期来自贸易商补库存。我们认为即使当前产业链库存较低，但资金成本、对下游需求尤其是房地产基建的谨慎预期，会导致春节前的补库存力度大概率会较弱。中期配置上：推荐八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份深跌优势股；.看好大钢的估值反弹，推荐宝钢、马钢、武钢。