11  月份钢价环比继续下降态势，所有品种均有不同程度的跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分品种来看，螺纹、线材、热卷、中板、冷板价格月环比跌幅分别为4.76%、6.15%、7.64%、8.72%、3.23%；受现货价格继续下滑、需求持续低迷影响，12  月份宝、武、鞍三大钢厂为代表的钢材出厂价格继续下调，幅度也高达300  元/吨左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          11  月份铁矿石降价的幅度明显。唐山63.5%铁精粉月均价为1063  元/吨，月环比下降15.66%。铁矿石现货价格本月延续10  月份的走低态势，中旬受到钢价超跌反弹的影响出现一波回调，但由于钢价下旬持续走低，下游需求季节性萎缩，钢厂补库行为接近尾声，期货船陆续抵港，导致商家观望心态浓厚，短期内铁矿石现货价格依然面临较大的压力。
          据我们模型测算，11  月份主要钢铁品种毛利继续下滑，其中中板和热卷毛利下降最为明显。螺纹钢月度毛利-127.03  元/吨，月环比下降35.61  元/吨；线材月度毛利-94.67  元/吨，月环比下降80.42  元/吨；热卷月度毛利-438.48  元/吨，月环比下降119.06  元/吨；冷板月度毛利51.80  元/吨，月环比下降68.37  元/吨；中板月度毛利-414.78  元/吨，月环比下降200.52  元/吨。
          中钢协最新统计数据显示，11  月中旬重点统计会员企业粗钢日均产量为148.4万吨，预估全国粗钢日均产量为166.37  万吨，均较11  月上旬基本持平，已回落至年底最低点。受到经济形势没有明显好转，下游持续低迷，钢价、矿价大幅下调、钢厂大幅减产的影响，贸易商对后市以看空为主，低价去库存意愿较为强烈，本月社会库存一直维持在1400  万吨以下，且持续下滑，月末社会库存总计降至1313.6  万吨，月环比下降11.67%，同比降幅1.53%。
          下游需求持续低迷，制造业环比普遍下滑。2011  年11  月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4  个百分点，自2009  年3  月份以来首次回落到50%，创下新低且远低于预期。
          11  月份钢铁板块受基本面拖累，指数大幅跳水。11  月份上旬受政策微调预期、央行公开市场净投放960  亿等利好消息面影响，上证综指出现一波反弹行情，但随着中央明确不会放缓调控房价、IMF  对中国银行的负面评估及国际板即将推出等利空消息的推出，大盘开始调整下跌，月末最后一周周五报收2380.22，月跌幅3.77%。受钢铁基本面拖累，加上对后市多以看空为主，黑色金属指数表现明显输于大盘，月末最后一周周五报收2245.260，月跌幅7.36%。
          中钢协最新数据显示，10  月份77  家大中型钢企中有25  家出现亏损，行业销售利润率仅为0.47%，利润仅13.75  亿元，环比下降82.6%，已是近三年来最低水平，自9  月份以来，我们持续对行业的基本面不佳向市场加以提示；综合来看，虽然钢铁行业已出现减产，但与下游的需求低迷是同步的，而铁矿石价格的下滑与钢价的下滑也是同步，在以上两个同步减少的前提下，我们认为行业基本面仍无明显改善迹象，资金面的小幅放松、节前备货能否带来后期行业回暖尚需观察。