渤海租赁研究报告：兴业证券-渤海租赁-000415-收购飞机租赁公司，业绩明显增厚-111201
| 股票名称： 渤海租赁 | 股票代码： 000415 | 分享时间：2011-12-05 15:18:28 |
| 研报栏目： 公司调研 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 张颖 |
| 研报出处： 兴业证券 | 研报页数： 5 页 | 推荐评级： 推荐（首次） |
| 研报大小： 378 KB | 分享者： ka****e | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
事件
渤海租赁拟通过其全资子公司（天津渤海）以现金16.48亿元及承接债务（7.82亿元）的方式，收购海航香港100%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收购总价24.3亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
观点小结
海航香港为专业从事飞机租赁业务的公司，目前自有飞机32架，公司主要收入为飞机租赁收入，主要支出为利息支出及管理费用。通过杠杆运作模式（负债率80%），赚取利差。此次收购价格合理；业绩增厚明显，预测2011--2013年EPS分别为0.49、0.73、1元，增厚比例分别为37%、27%、42%；给予推荐评级。
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