本期内容提示:
①本周造纸板块表现弱于市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周造纸板块整体下跌2.83%,弱于市场(同期沪深300下降0.49%),造纸重点公司下降3.36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
②大厂调价提振市场信心,灰底白板纸价格有所回升。铜版纸价格本周下跌。
年末促销及广告宣传单用量较多,成交尚可,但新产能投放较多、纸厂库存压力较大,减速生产情况较普遍。双胶纸价格本周微跌。出版用纸需求较稳定,除部分纸品价格小幅松动,市场整体以稳定为主。灰底白板纸价格本周上涨。
12 月1 日起东莞玖龙、建晖灰底白板纸提价100 元/吨,目前终端售价跟进50元/吨左右,对稳定市场起到一定作用。白卡纸价格本周下跌。年末烟卡需求有所上升,挂历采购进入尾声,社卡仍以消耗库存为主。箱板纸及瓦楞原纸成交价格基本稳定。本周东莞玖龙、理文等华南大厂均发出涨价通知,但目前下游需求低迷,后期春节等节日需求或将有助于提价执行。
③国际、国内浆价下跌,美废ONP 价格维稳、OCC 小幅上涨。国际经济形势影响下纸浆交易仍未好转,10 月全球纸浆库存上升,但本周开始有国际浆厂试探性涨价:Fibria宣布欧洲12 月桉木浆报价上调、印尼小叶宣布12月及1 月报价上调。国内方面,湛江晨鸣阔叶浆线产量放大,日产量提高至1500 吨,11月外销量约3 万吨,出厂报价4200 元/吨,对市场有所冲击。欧美本土废纸回收处于淡季,国内箱板瓦楞纸市场趋于平稳,废纸价格以稳定为主。
④请关注轻工行业2012年投资策略《近期关注盈利弹性,长远布局内销龙头》。
近期关注:防御类:宏观经济和市场环境不确定下,寻找业绩确定增长的公司:上海绿新、永新股份。成本下降主题:终端产品价格敏感度低,原料低位提升盈利,体现业绩弹性:中顺洁柔、姚记扑克等。长期看好:成长类:寻找具有成为伟大公司基因,能够穿越周期的轻工成长股。已具备品牌渠道优势的内销型公司在行业弱势洗牌时能有效提升市占率,业绩延续高速增长;估值回落是长远布局良机:索菲亚、美克股份、飞亚达及瑞贝卡、潮宏基等。稳定类:偏好业绩持续增长可期的公司。跟随下游稳定增长,部分公司外延特征使其具备进攻性,攻守兼备:上海绿新、永新股份、劲嘉股份、通产丽星。