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研究报告:华林证券-晨析-111205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-12-05 14:04:00
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡宇
研报出处: 华林证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,188 KB 分享者: dra****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心观点:
        11月非制造业PMI指数环比回落,关注中央经济工作会议定调宏观调控
        物流与采购联合会3  日发布数据显示,11  月非制造业商务活动指数为49.7%,较上月大幅滑落8  个百分点,这是该指数今年以来次低,仅高于2  月的44.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月份非制造业PMI  也大幅回落至50%以下,继续证明中国经济走弱趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从分项指数来看,新出口订单指数同制造业PMI  新出口订单指数一样明显下跌,说明外需弱势格局已定,同时也证明了为提振内需政策转向的必要性。上周五,人民币兑美元中间报价6.3310,已经是连续3  个交易日走高。然而,与强势上行的中间价不同,人民币对美元即期汇率在上周四、周五连续两天盘中触及跌停板。此次人民币出现罕见跌停现象,唱空中国经济、热钱撤离是主要原因,未来人民币升值趋势或放缓,但并不能因此判断贬值预期发生。我们判断,上周发生的存款准备金率的第一次下调对经济的影响不会立竿见影,政策效果需要时间和力度的连续性累积。国内方面的经济增长趋势放缓,以及外围市场的欧债危机外需乏力,这些影响股市的因素短期内很难发生惊天逆转。那么,将于本月召开的中央经济工作会议,其货币政策的基调,和如何释放流动性支持实体经济,将成为关注的重点。
        

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