建议中等仓位，2300-2500低吸高抛，密切关注市场热度及拐点信号，行业关注传播文化
        简单回顾11月市场，  我们在10月报首页中指出："经济基本面因素和宏观政策的微调遐想，也令市场有机会形成一波像样的反弹行情，但随后的悲观基本面未出现转向的迹象，因此中线仍旧是看空市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对市场高度方面，我们维持10月25日的拐点模型快报中观点，10%-15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从10月末市场位置看，最多还有7%左右的空间，投资者可根据自身仓位情况和资金量考虑参与。我们根据拐点模型的仓位控制建议，在10月25日之后就进行高仓位做多，当前点位再次向上后建议开始逢高减仓到中等仓位，并在新的卖出信号发布后进一步将仓位降低至低仓位，回避可能的市场再次下跌。"市场整体走势同我们10月报中观点基本一致，但作为量化策略报告，我们对自己毕竟有更高的要求，希望能够做到客观和精确，非常遗憾，我们预判到了11月市场整体运行形态，但在市场即将向下的11月16日却未能及时发布拐点信号；因此在计算本月择时策略收益时，由于错失卖点，因此还是以较高仓位承担了市场下跌，最终月度超额收益仅1.4%，而我们原本希望做得更好。
        进入到12月，我们跟踪的三个择时模型最新观点显示：GEYR股债配置模型最新结果显示，从长周期看，目前仍旧处在股票投资周期之中；SWARCH月度择时模型显示，逐级下行的M2继续显示货币紧缩周期，并对股市产生下压作用，月度判断继续为下跌市场，值得一提的是，该模型作为趋势判断模型，仅考虑M2一个变量，因此在市场已经出现大幅回落之后，模型结果可参考性有所减弱，近期择时观点对该模型的关注度可适当降低，但我们会继续跟踪，寻找M2再次上行的契机，但敏感性指标显示本月预测结果受11月M2影响不大；海通拐点择时模型作为灵活的战术资产配置策略，于10月24日收盘发布看多信号后，原本计划11月市场反弹头部卖出，但与高点"失之交臂"，目前状态依旧在高仓位看多。
        定性方面分析，我们的判断同上月没有太大变化，经济下行的走势已经在三季报和三季度上市公司盈利上得到充分体现，根据11月下旬我们对四大周期类行业的最新行业基本面预测结果看，今年四季度经济预期不宜过度悲观，但维持中国经济增速中期继续回落的观点不变，未来半年内看不到明显上拐迹象，可参见我们11月下旬发布的快报：《行业量化基本面预测12月报-经济未来半年内看不到明显上拐迹象，煤炭不宜过度悲观》。在此背景下，我们认为市场中期走势依旧不明朗，维持一份谨慎心态。在参考三大量化模型结果基础上，建议投资者适当控制仓位在中等水平，若市场再次破位下跌2300点而拐点模型无卖出信号，则可积极加仓；反之若市场再次上涨到2500点以上可适度减仓。
        行业配置方面，上月无推荐行业。参考BL行业配置模型的最新结果：《海通BL模型行业配置跟踪报告----三季度成功防御，获得5.8%超额收益，四季度继续关注食品饮料、适当配置传播文化》-20111029，市场主流行业配置优异的主动型基金继续立足防御，而食品饮料已是第二个季度入选。我们依旧维持上月的担忧，即防御类板块的补跌风险，建议月度行业配置可关注传播文化板块，并以证监会分类指数作为具体复制对象。
        请投资者紧密关注拐点模型的未来热度指标走势，12月买点或卖点出现的可能性都较高。