通胀及金价下行将影响行业收入增速，明年上半年增速将放缓，走势应是前低后高，前期行业表现不甚理想，我们认为主要为系统性风险及估值中枢下移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入分配改革、个税起征点提高将持续推升居民收入增速，长期利好零售行业，维持行业推荐评级，积极把握优质公司下跌带来的投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          百货行业看核心门店资源的获取能力及商圈经营能力。选股主线：我们认为新的投资机会在于一线城市新城区和二、三线城市，扩张方向为上述区域的公司；能够实现异地扩张，店龄结构合理，合理匹配扩张与利润增长；区域经济活跃，能够有效实施低成本扩张，门店处于利润释放期；管理层激励机制理顺，释放业绩动力充足；经营基本面能够改善，业绩有望迎来拐点的；估值水平低。重点推荐：天虹商场、欧亚集团、友阿股份、文峰股份、鄂武商。
          超市看规模、降成本。食品  CPI  见顶，超市内生性增长将面临较大考验，关注能快速实现门店扩张的超市公司。建议长期关注永辉超市。
          在刺激政策退出，地产销量下滑等影响下，家电行业将面临增速放缓，苏宁由于在一级市场上占有率已经较高，将不可避免的受到影响。苏宁电器当前的估值分歧还是在于网购，虽然上半年易购的数据低于市场预期，公司也对易购管理层进行了调整，但我们认为，苏宁凭借巨大的采购优势及多年来在信息系统及物流配送上的投入，已经具备了核心竞争力。纵向和横向看都还有较大发展空间，仍然给予苏宁强烈推荐A  投资评级，股价上涨的催化剂在于：易购发展态势良好带来的估值水平提升；网购竞争对手的负面消息。
          风险因素：经济下滑、通胀下行影响消费景气；租金、人力成本上升；网购分流。