扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

公用事业行业研究报告:申银万国-公用事业行业2012年投资策略:电力关注电价改革机会环保关注形成标准化企业-111205

行业名称: 公用事业行业 股票代码: 分享时间:2011-12-05 13:32:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 余海
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 682 KB 分享者: bei****ong 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点:
        l  发电行业利用小时逐步回升的趋势仍将继续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照申万宏观对2011—2013GDP增速的预测以及结合经济结构调整情况,我们预计2011—2013  年发电量增速分别为12.1%、11.3%、12.3%;按照电源点固定资产投资数据,预计发电机组装机容量增速分别为9.0%、8.5%、8.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)综合测算11—13  年全国发电机组利用小时分别同比上升2%、2.5%、3%,火电机组利用小时分别同比增长5%、3.5%、4%,发电行业利用小时从底部逐步回升较为确定。
        l  电价改革的深入将带来发电企业重估机会。11  月30  日发改委宣布上调上网电价和销售电价,该次上网电价调整幅度超过以前平均水平(该次调整幅度约7.4%,过去基本在5%左右),时间基本符合我们预期。我们认为这是“十二五”深化电价改革的序幕,随着12  年上半年输配电价的逐步理顺,上网电价的形成机制改革有望在12  年下半年得以突破。看好发电企业在电价改革深入背景下的价值重估。基于该次电价调整情况,以及各公司经营现状,我们看好华能国际、华电国际、大唐发电的投资机会。长期来看,我们更看好内生性增长和外延式扩张都比较明确,同时新业务有望带来新的利润增长点的企业,看好国电电力、长江电力、申能股份、上海电力。
        l  环保支持政策营造产业良好发展氛围。环保大会的召开,将更加明确产业的支持政策。《环境服务业“十二五”发展规划》有望出台,该规划的核心是拟仿照合同能源管理模式,在环保领域引入合同环境服务模式,使得整个环保产业链上各分散环节向系统综合性服务业转变,以此来形成各子领域的标准化发展模式。
        l  寻找能够形成标准化的环保各子领域龙头。环保各子领域都会有相关支持政策出台,关注能够和下游客户联合起来,并且能够形成标准化的的行业龙头。作为新兴产业的环保产业,由于实施起来要给下游增加成本,如何做到帮助下游节省成本来实现共同发展是关键所在。能够形成标准化的企业,才能够顺利复制其盈利模式,来实现持续增长。同时民营企业在“十二五”期间有望享受体制变革红利。《国务院鼓励支持非公有制经济发展的若干意见》的深入展开,对以民营企业为主的环保行业将带来积极影响。从长周期角度,看好碧水源、万邦达、桑德环境、九龙电力、国电清新。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com