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        l  流动性预期提振商品市场信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月30日中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储，加拿大，英国，日本，欧洲和瑞士央行宣布将下调现有美元流动性互换定价50个基点。商品市场信心明显提振。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、镍和COMEX黄金分别上涨9.13%、6.93%、5.29%、7.43%、4.66%、和3.76%；LME三月期锡下跌3.41%。上海期交所铜库存单周再跌11.58%，本月来已跌去31.26%，较年初下降了56.29%；LME锡库存单周下跌5%，单月下跌19.66%，较年初跌去25.31%。
        l  电线电缆企业开工率维稳，精铅惜售情绪稍有缓和。1.11月电线电缆企业的平均开工率为80.3%，较10月的80.7%稳中略降0.4%;原料库存水平为22.39%，较10月下跌4%左右。2.本周中铝氧化铝售价调低200元/吨至2800元/吨,非中铝氧化铝价格在2650-2780元/吨。本周后期原铝价上冲至16200  元/吨一线上方，原铝企业亏损显现缩小趋势。3.10月国内锌产量47.43  万吨，环比增加4.77%。10月中国产锌精矿42.13  万吨，环比增8.44%，1-10月累计产337.80万吨，同比增14.88%。本周品位48%-53%之间国产锌精矿加工费成交区间在4000-4500元/吨，进口锌精矿加工费成交在50-70美元/吨。
        l  稀土市场疲软中见平稳，钨市僵持成交持弱。1.本周稀土市场较为平稳，但整体还是处于疲软中，从品种上来看，仅有氧化铈价格下跌1万元/吨至12.75万元/吨，其余品种报价均与上周持平，浙江的永磁企业停产居多，商家表示目前钕铁硼订单下降，基本没有订单。今年稀土冶炼分离企业的产量将大幅降低。2.本周锑市场未能延续上周平稳之势，国内氧化锑主流报价72000-73500元/吨，2号锑锭报价82000-83000元/吨。3.本周国内市场钨精矿市场虽询盘稍显增多，65%黑钨精矿报价在13.5万元/吨左右，APT方面，市场主流报价大多在21万元/吨左右，湖南五矿旗下矿山严格遵守开采总量控制指标进行生产，近期旗下大部分钨矿山指标已近完成，决定于近日全面停产。4.本周钼市暗淡前行，整体市场较为低迷，原料钼精矿主流价位在1810-1830元/吨度。
        l  投资策略：精选进口替代之深加工。看好中长期受益于进口替代的有色加工行业，依次推荐新疆众和、东阳光铝、南山铝业、利源铝业、中科三环等，也建议关注新材料十二五规划对宝钛股份、东方锆业的催化效应。黄金有望在较长区间内维持高位震荡态势，目前黄金股接近历史最低估值，建议关注中金黄金、山东黄金。小金属板块重点关注包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、锡业股份。维持基本金属“中性”评级，可以关注铜陵有色、驰宏锌锗等通过外延式扩张带来的“逆周期”成长机会。