投资要点
        受债务危机影响，全球宏观经济尤其欧美经济走弱，消费者对电子终端产品的消费需求疲弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受出口拖累，中国电子元器件销售产值增速的下滑幅度明显大于整个电子信息产业增速的下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，行业周期性较强，整体性机会依然依赖于经济大环境的好转,  维持“中性”评级。
        宏观经济复苏步伐的反复，使得我们对整体性机会的判断相对“短视”。从现状看，由于存在补库存的因素，明年一季度或许是行业在2012  年的最低点；但我们认为更为重要的是，因技术管理水平和产品趋势的差异带来的行业结构性机会。
        在新  PC  时代，电子信息领域已经掀起了移动互联网终端、新一代互联网与云计算的新浪潮。2012  年将是移动互联网终端爆发的一年，将驱动着中国上游配套元器件厂商的快速增长。建议关注IC  设计环节的北京君正，连接器领域的长盈精密和立讯精密，结构件公司劲胜股份，锂电池公司欣旺达，电声领域歌尔声学。2012  年随着LED  与CCFL  背光源价差的消失，全球LED  液晶电视销量有望约55%的快速增长。
        建议关注瑞丰光电和东山精密。
        2012  年，北斗导航系统亚太地区组网的阶段性完成，将有望促使终端设备市场出现爆发式增长。在一代向二代迈进的时期，导航终端随着导航应用领域的拓展而逐渐上量，并将引发特有元器件的需求增长。
        少数具有关键元器件设计开发能力、终端设备制造技术的国内厂商企业将充分受益于下游需求的爆发式增长，建议关注国腾电子，北斗星通与中国卫星。
        2012  年是“十二五”规划的第二年，是落实到具体实处的一年。随着《“十二五”产业技术创新规划》以及如三网融合、物联网、LED、集成电路和新型显示等各细分领域具体规划的出台，相关领域的公司都将不同程度地先后受益。近期，我们看到LED  产业正迎来政策的蜜月期，补贴政策的出台有望缓解产业困局。关注应用和封装环节的阳光照明和鸿利光电；垂直一体化的芯片企业三安光电和德豪润达。