周三大盘在国际板加快上市进程的传闻下出现了一波较猛烈的下跌，B股更是大破前期低点，市场恐慌声一片。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而周四却是出现一个大逆转，在全球央行联合救市中各大股指发力大涨，中国央行也较合时宜地下调了存款准备金率，盘中将周三阴线全部收复，市场变幻之残酷，可见一斑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        此次下调存款准备金率在时间上比市场预期得要早，可能原因之一是经济增速下滑超预期。尤其是11月22日王岐山副总理明确指出“当然全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务，不平衡的复苏比平衡的衰退要好”之后，表明经济下滑的速率可能超过了管理层的容忍下限。汇丰PMI和中国制造业PMI指数双双回落至50%以内，尤其是中国制造业PMI创出了32月来的新低，使得国内对经济下滑的担忧与日惧增。通胀率在存款准备率上调至历史最高位后，开始出现了回落，但付出的代价也是比较惨重，首先是导致市场流动性不足，前期温州出现的倒闭潮和老板跑路都是因为由于在正规渠道融不到资而产生的后果，其次产生了较多的后遗症，使得一些地方政府和一些投资较大的部门如铁道部出现了一定的债务问题，资金后续不接，也引发了一些风波。这些也会在一定程度上影响到明年的宏观调控的基调。
        国家在调结构、经济转型过程中会带来着一些传统产业和高污染产业的萎缩，导致经济速率的下滑是必然的，但是如果经济一下子下滑很多，而经济转型又不是一时半刻就能够完成的，这样就会造成失业和社会稳定方面问题突出。所以目前国家在抑通胀和防经济下滑两方面要形成一个相对的平衡，即不能让高通胀长期生存下去，也不能让经济下滑较严重，那么今年的政策微调也会在抑通胀和保增长之间摇摆。
        目前国际做空A股主要是从金融风险角度来大肆喧染中国的金融有问题。近期在美上市的中资概念股遭受全面打压导致暴跌；美国银行和高盛减持银行H股；IMF发表报告指称中国银行体系脆弱面临风险，中国面临的国际环境急剧恶化。从外汇占款意外“逆行”也表明国际游资不仅口头上唱空，实际上也是有做空的行为。目前国际游资撤离及国内富人资产迅速外移也使得国内资金面紧张。此次下调存准率比预期得要早，也说明高层审时夺度，还是比较能够在恰当的时机出手，取得最好的“边际效应”。
        下调存准率的时点选择在即将于12月              5日左右召开的中央经济工作会议之前，也提前说明明年的货币政策不应该是从紧，而是比较稳健的，所以明年的资金面会变得相对宽松一下。但是从目前而言，高层还会用一段时间来观察政策实施的效果，另外，在明年“两会”前政府也会有一些新的认识和看法。目前至两会期间将是政策的观察期，在这一段时间内，政府仍将会有一些政策微调和预调，但是步子不会太大。
        从上周的走势来看，周三A股蒸发近8000亿元都是“国际板传闻惹的祸”，导致证监会为这事专门出面澄清，而央行也出手下调存款准备金率来援助，周四呈现报复性反弹。这场“闹剧”看似已经过去，但其实真正的原因还是投资者的信心比较脆弱，一有捕风捉影的利空信息，便会造成市场动荡不已。前期低点2307点作为汇金增持的点位也可以视作政策底，市场底和政策底有所区别，但政策底从事后来看，一般往往也是大资金成功建仓的时机。
        对于大部分中小散户，我觉得近期仍然先耐心等待为宜，部分激进投资者，最好的方式可以先用较小资金进行试仓，等这部分有盈利作为“安全垫”后再加仓。