五大品牌瓜分键鼠市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据ZDC  统计显示，2010-2012  年我国键鼠市场的增长率分别为17.90%、23.30%和26.10%，2012  年整体销量将达到5,012.70  万套，增长速度逐步提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在键鼠市场中，市场关注份额主要被罗技、雷柏、双飞燕、微软和雷蛇五大主力品牌所瓜分，其他品牌与这几大品牌相比有着难以逾越的差距，市场竞争也主要在这几大品牌之间展开。
        无线键鼠成为市场王者指日可待。随着近年来无线技术的不断发展完善，无线键鼠的制造成本也快速下降，得到了消费者的青睐，无线键鼠的普及已然是大势所趋。随着笔记本电脑、智能电视等终端市场的快速发展，将有望拉动无线键鼠市场，无线键鼠将继续高速成长，2012  年销量预计突破2,200  万套。
        公司产品竞争优势：品牌、价格、技术、设计。公司自主品牌“雷柏”虽然创立时间较短，但已成为国内键鼠市场领导品牌之一，主要因为公司在2007  年抓住了2.4GHz  产品的换代机会，成为了国内无线键鼠的龙头企业。今年公司又发布“2.4G  多通道融合解决方案”，并推出“刀锋”系列键盘产品和5.8G  无线产品，新技术、新产品的推出再次展示了公司实力，我们认为公司将凭借新技术在无线产品领域持续保持领先优势。
        募投项目将解决产能瓶颈，保证公司长期快速的发展。公司产能利用率和产销率都常年处于高位，随着募投项目达产，将增加键鼠产品年产能2,500  万套/年，无线音频产品360  万套/年，无线游戏手柄产品120  万套/年，预计募投项目要在明年初才能投产，这将大大缓解公司目前产能不足的问题，保证公司长期快速的发展。
        无线产品、自主品牌将提升公司综合毛利率。未来公司对无线产品的研发、生产及市场推广的投入会不断增加，同时计划从今年9  月开始全部生产自主品牌产品，明年将完全生产自主品牌，并将自有品牌“雷柏”产品作为一线品牌打入海外市场，这将大幅帮助公司提升公司的知名度以及产品的毛利率水平。
        我们预计公司2011-2013  年EPS  分别为0.80  元、1.11  元、1.46  元。结合公司的成长性和所属行业的平均水平，给予公司2012  年28  倍PE，对应目标价为30.8  元，首次给予公司“买入”评级。