投资要点：
        和次贷危机类似，从经济及债务基本n  面情形看目前市场对欧洲债务前景过度悲观，只要政府出台强有力的救援措施就能稳定情绪从而避免金融危机的爆发。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】只不过这个过程中市场和政府会进行不断博弈
        希腊是问题最大的国家，其债务水平高，经济持续陷入衰退，唯一解决的方法就是接受救援，并有序违约；意大利基本面明显好于希腊，财政预算今年就将实现盈余，主要的问题在于经济前景恶化以及政坛不稳定，但这些问题是可解的；此外西班牙债务比重不高而且经济增速相对较高，爱尔兰赤字将快速下降而且经济增速最强，葡萄牙经济虽然衰退但赤字控制较好
        这一波欧债危机已经对实体经济产生负面影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但紧缩指标尚未超过2%的信贷危机分水线，因此目前的危机状况并不会像08  年那样伤害经济。明年欧洲经济预计增幅为0.7%
        欧债危机对中国经济影响的情景假设分析
        如果欧债危机进一步恶化至  08  年危机平，那么欧洲经济将于四季度明显放缓，明年放缓，对我国出口的影响在四季度开始明显，明年我国出口将进入负增长
        如果欧债危机不演化成重大的金融危机，进而影响到全球金融体系稳定的前提下，欧债危机对我国其它的贸易伙伴影响较小，我国出口的下滑将主要集中在对欧出口上
        美国经济结束反弹进入温和增长周期
        近期由于国会赤字削减努力失败而自动触发的减支不会对美国经济产生很大影响，因为2013  年才会实施并且51.2%的消减来自对经济影响较小的国防
        油价的下跌和收入的增加将支持美国消费的扩张；而新一轮的补库存以及近期设备使用率的上升预示着制造业将保持强劲
        近期美联储的会议纪要和公开讲话表明部分委员包括美联储主席都有进一步刺激的冲动。我们认为，除非是欧债危机恶化，否则QE3  的推出短期会推升资产价格，中期可能会加剧通胀，影响消费，将美国经济置于滞涨的风险
        风险提示：
        欧债危机大幅恶化，全球经济再次陷入衰退