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陕鼓动力研究报告:日信证券-陕鼓动力-601369-调研简报:鼓风机龙头进军气体业务-111129

股票名称: 陕鼓动力 股票代码: 601369分享时间:2011-12-02 16:35:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋淮松
研报出处: 日信证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 762 KB 分享者: 股市****王 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司的战略目标是到"十二五"末期实现约160亿元的销售收入规模,三大业务板块:透平设备(透平压缩机、鼓风机、通风机、工业能量回收、气轮机),系统服务(EPC、透平设备全生命周期全方位服务、关联金融服务),能源设施服务(气体业务、污水处理、小区能源基础设施服务BOO)未来将各占1/3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  公司坚持"有所为、有所不为"的发展战略,不断的进行流程再造,放弃非核心业务,逐步将非核心低端加工环节外包;同时关注优势细分市场,抓重点领域,注重与竞争对手的差异化竞争,不打价格战。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  重视研发,关注未来市场新方向  
        公司注重研发投入,今年研发费用占比7.29%,其中6000万用于建设实验研究中心,"十二五"研发占比将提高到10%。目前在研项目有TRT、气轮机、煤气联合循环发电技术等,紧贴客户发展需求。  着力发展能源设施服务,关注未来现金牛业务  
        目前预计公司在手订单超过100亿元,为公司未来两年实现20%-30%的稳定复合增长带来了很高的确定性。  公司气体业务进展迅速,目前气体项目为晋开、唐山、徐州、金石、陕化,在建项目为30万空分,徐州项目已经于9月份完工,进入正常供气阶段。其他项目分别将于12、13年建成并贡献收入,预计未来三年,气体项目将在营业收入中占比15%以上,成为公司的稳定现金牛。目前每个项目需要在前期投入6-8亿,公司现金流充裕,不存在资金瓶颈问题。  气体业务供应模式为气体专供一家,液体供应外部客户(不包括在外部合同中),液体产量根据设备区别变化较大,液体价格波动幅度较大。  

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