从宏观看，A  股市场的资金面仍充裕
　　股市资金主要来自居民和企业存款，从这方面看，A  股市场无论是过去，还是目前都是不缺资金的，目前A  股市值仅占GDP  的20%，比例
很低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是，居民和企业存款是否会进入股市，还取决于对股市投资回报率的预期，因此股市涨跌受投资者心理因素的影响很大，这就是
为什么市场上会有“扩容压力”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
年内A  股资金需求上限约为2000  亿元
　　综合考虑IPO、再融资、小非解禁三部分资金需求，年内A  股市场的资金需求上限大致为2000  亿元，是目前1.5  万亿元流通市值的
13.3%。
　　拓宽机构资金来源有利于保证市场资金供给
　　根据我们估测，年内公募基金和保险资金合计可带来的新增资金大致为1400  亿元。在恢复IPO  的同时拓宽机构资金来源一方面可以吸
收一部分扩容资金，因为保险资金一类的机构投资者多偏爱稳定成长的大型蓝筹，会积极参与“航母”的新股发行，同时也有利于A  股市
场的长远发展，毕竟长线投资的机构投资者越多，越有利于A  股市场的稳定。
短期内“炒新”带来资金面压力，但长期看，市场资金面仍充裕从大型IPO  申购时的市场表现上看，新股发行过于密集对市场资
金面确实有负面影响。主要原因是新股发行的无风险暴利使大量资金从二级市场抽离至一级市场。只要“炒新”的气氛减弱，一二级市场
的失衡就会得到缓解，相应的，二级市场资金面压力也会得到缓解。
　　但由于短期内这种局面很难迅速改善，这就要求管理层适当的调控新股发行节奏。长期来看，机构投资者话语权的加强，新股发行制度的
完善，以及绿鞋制度的推行，都有助于平抑新股的过度炒作，使二级市场的资金面恢复正常。