扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

广电信息研究报告:东方证券-广电信息-600637-资产重组正式获批带来三大看点-111202

股票名称: 广电信息 股票代码: 600637分享时间:2011-12-02 08:37:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周军
研报出处: 东方证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 买入
研报大小: 549 KB 分享者: 小****君 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

事件
        2011  年11  月30  日广电信息公告,公司重大资产重组正式获得证监会核准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        研究结论
        1)预计2011  年用户增长符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在前次报告中,我们预测百视通2011  年均结算用户为654  万。根据此次公告披露财务数据,我们估计百视通前四个月实现结算用户214  万,预计全年实现600  万以上规模概率较大。考虑到下半年电信运营商不断加大宽带扩容和IPTV  推广力度,公司用户增长存在超预期可能。
        2)版权采购协议利好公司长远发展。东方传媒一直是公司重要的版权内容来源。根据此次披露的采购协议,百视通未来每年度向东方传媒及其下属公司支付的视听节目内容、数字电视频道节目内容的版权采购费用,合计不超过当年度百视通全部版权采购成本的25%,且不超过当年度百视通营运成本(营运成本=营业成本+管理费用+销售费用)的10%。我们认为这一协定保护了公司利益。从长远看,设置采购比例上线有助于公司节约不菲版权成本。
        3)未来存在资产注入和兼并扩张可能。根据公告披露,本次重组完成后,广电信息将成为上海广播电视台、东方传媒从事IPTV、手机电视、互联网视频等新媒体技术服务和市场营销业务的唯一平台。在条件满足时,广电信息将和上海广播电视台、东方传媒下属适合市场化经营的相关业务进行整合。公司也在积极推进收购兼并和对外扩张合作,从而完善产品布局、延长产业链以及降低运营成本。
        我们预计公司将于完成全部资产交割后公布2011  年报。我们看好公司广阔发展前景以及平台发展模式蕴藏的巨大潜力,预计11-13  年EPS  为0.35  元,  0.56元,  0.74  元,维持公司买入评级。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com