市场担忧：市场对宏观经济下滑的担忧仍然在继续（国泰）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】雪灾对经济增长和上市公司盈利能力的影响是短期的，我们需要观察的是美国经济的发展情况、国内宏观调控能否适度放松、08  年一致性盈利预测是否会有所下调、以及大非集中上市对市场带来的冲击程度（信诚）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来宏观经济的主要特征与过去2  年发生了本质变化，经济增速已放缓，通胀、升值压力仍然很大，美国次贷危机逐渐蔓延、美国人的消费能力持续下降（华宝兴业）。只有房屋空置率回落到合理水平后房地产价格才会走稳，因而次贷危机还没有结束（申万巴黎）。美国次贷危机还没有一点缓解的迹象，欧洲也接着出现了法国兴业银行和瑞银UBS  重大亏损等重大问题（诺德）。近两周不断有大投行巨额亏损的消息传出，进一步加剧了市场对于美国经济走向衰退的担忧（兴业）。受美国次级债危机影响，周边股市的持续大跌，更加凸现中国A  股市场估值的偏高（兴业）。目前08  年动态市盈率已经降至25  倍左右，但未来上市公司盈利增速趋缓导致估值水平缺乏有效支撑，市场主流资金的情绪难以发生逆转(建信)。如果把中国A  股的估值拉回到全球估值的大家庭中，再加上一点点安全边际，那么4000  点也可以算是一个中性的位置（广发）。从前几个月的情况看，大小非解禁的进程比市场预期的快，力度比预期的强，所以未来在大小股东之间会有一个长久的博弈过程（汇丰晋信）。A  股市场在短期缺少上涨的动力（信达澳银）。在市场的大规模再融资计划未被取消之前，我们暂时持谨慎乐观的态度（招商）。在调整的过程中，需要防范基金运行机制中巨额赎回造成的负循环效应（长城）。在“两会”召开之间，市场处于政策真空期的可能性仍然比较大，短期内影响市场继续探底或是反弹的推动力仍是外部因素和投资者信心（巨田）。在不确定性的环境下进行选择就如同盲人摸象一样。投资者不是看空，是看不清，但看不清和看空一样可怕。对此，我们保持一个中性的基准仓位，在市场波动中追求确定性的品种（中海）。