研究报告：国信证券-宏观快评：降准是因外汇占款下降太快所致-111201
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2011-12-01 14:15:05 |
| 研报栏目： 宏观经济 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 周炳林，崔嵘 |
| 研报出处： 国信证券 | 研报页数： | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 198 KB | 分享者： Bi****n | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
评论：
降准的原因应是外汇占款下降太快
降准既是对10 月外汇占款-249 亿的回应，又预示11 月份外汇占款可能仍处于极低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从10 月外汇占款下降的原因来看，11 月以来，影响资金流出的因素并没有消除。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果连续两月无法透过外汇占款促进基础货币的一定增长，央行选择降准顺理成章。
从下两图来看，从2002 年以来，基础货币的增加，对外汇占款的依赖度很大，外汇占款大幅下降，影响到基础货币的增长时，央行必须吐出前期吸纳的资金；而如果没有其他的渠道（逆回购和央票到期）或者其他的渠道不通畅时，降准是比较好的选择。
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