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通宝能源研究报告:国金证券-通宝能源-600780-山西电价上调预期增强,利好当地优质电企-111130

股票名称: 通宝能源 股票代码: 600780分享时间:2011-12-01 09:02:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵乾明
研报出处: 国金证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 236 KB 分享者: 991****05 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:山西多家电厂亏损,赴京要求调高电价
        近期,据经济参考报报道,在冬季供暖开始,煤价高居不下的背景下,原本就面临亏损的火电企业处境更加艰难,在多次“联名上书”无果后,近日山西多家电厂负责人集体进京,代表山西部分电厂向国家相关部门提出了提高电价的建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        作为年产超  8  亿吨的煤炭大省,山西却是全国发电企业亏损最严重的省份之一,其中南部地区更是“重灾区”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在山西省中南部  13  家电厂上报山西省电力行业协会的文件中提到,13  家火电企业今年1  至10  月累计亏损32.89  亿元,平均资产负债率已达111%,资不抵债企业数量上升至10  家。电厂无钱买煤,无钱存煤,平均存煤量仅够一周左右,一些电厂因缺煤停机现象严重。
        临近年底,由于燃料欠款、工程欠款、职工欠薪以及银行到期还贷压力各个方面的矛盾愈发突出。在局势继续恶化之下,山西多家电厂进京,希望上调电价以解当前困境。
        我们的点评与分析
        低电价高煤价导致山西电企巨亏,上调电价迫在眉睫
        山西是产煤省,因此其电厂较少占据国家重点合同煤名额,多是以市场煤为主,并且由于山西多以钢铁、冶金、玻璃、水泥等高耗能产业为主,考虑到该部分产业对高电价的承受能力较弱,因此其上网电价远低于全国平均水平,导致山西地区电厂亏损面加剧。
        高煤价:《山西省统调机组电煤基本情况调查汇总表》显示,今年  6-9  月,山西统调机组的到厂标煤价已经达到708.82  元/吨;如果去掉煤电一体化的发电机组,进厂标煤价已达到781.51/吨;1-10  月份,在电煤价格更高的山西省中南部地区,电厂的平均进厂标煤价则已经超过了816  元/吨。
        低电价:山西省由于是煤炭产地和自身的产业结构特点,导致了上网电价普遍低于全国水平,仅高于西北部地区。
        亏损面加剧:在山西省中南部13  家电厂上报山西省电力行业协会的文件中提到,13  家火电企业今年1  至10  月累计亏损32.89  亿元,平均资产负债率已达111%,资不抵债企业数量上升至10  家。
        

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