􀁺  08  年1  月份，我国出口同比增长26.7%，比去年12  月份提高5  个百分点；当月实现贸易顺差194.9  亿美元，但较去年同期增长22.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口增长速度与贸易顺差规模明显超出市场的预期
􀁺  出口增长超预期的原因可能有如下两点：一是美国经济放缓及其对全球经济增长的影响尚未充分显现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然07  年四季度美国GDP  增速仅为0.6%，低于市场预期，但这主要是企业削减存货引起的，其对08  年初的美国经济增长影响是正面的，这也意味着目前美国经济增长大幅放缓的影响尚未真正显现。二是价格因素的影响。这也包括两个方面：首先是在过去一段时间原材料成本大幅上升后，中国企业提高了产品的出口价格，这可以从进口增速不断上升得到一些验证；其次是近3  个月，人民币对美元升值速度明显加快，这也使得以美元计价的出口增速有所提高，也即所谓的J  曲线效应。
􀁺  由于今后一段时间美国经济及全球下行的风险仍在增加，最终会对中国出口产生大的负面影响，因此，我们认为当前出口这种超预期增长能否持续还是需要进一步观察的。
􀁺  尽管我们原来对08  年的出口增长比较悲观，但我们对企业盈利的增长是乐观的，我们认为它可能超出市场预期，因为与经济的高增长相比，目前整个社会资本存量明显不足，资本的边际回报率存在进一步提高的可能，这可能会抵消销售收入下降的影响。如果今年的出口增长能超出我们预期，则会加强我们对盈利增长的乐观预期。