原奶涨价、奶慌及发改委临时干预涨价措施给蒙牛近期股价蒙上阴影。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为市场夸大负面信息对蒙牛的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为原奶价格上涨、奶源紧张及临时限价政策对公司的负面影响都是短期的。从公司长期发展趋势看蒙牛已经确立乳业龙头的地位，公司基本面无根本变化。我们不认为液奶消费已经接近饱和，相反中国人对牛奶的依赖才刚刚开始，蒙牛现阶段仍处于拓荒牛阶段。液奶市场份额上仍有提升空间。同类公司伊利公布07年预亏，但实际上并不触及公司实际盈利能力，排除非经常性损益影响，我们预计伊利仍将取得近6.7亿人民币的税前利润，而我们对蒙牛的预测则是13亿人民币的税前利润，两者间的差距正如我们前期报告指出的越来越大。我们维持对蒙牛07-09年每股收益0.68、0.89、1.15元的预测，我们DCF估值得出合理估值为31港元，我们认为蒙牛的估值上限在36港元，相当于09年29倍市盈率。我们将31港元作为12个月目标价，36港元作为18个月推荐目标价，目前股价处于超跌状态，重申买入评级。