􀁺  和我们之前预测基本一致，1  月信贷增长反弹，单月新增贷款也创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新增贷款增长较多，主要原因有：去年底受压制的贷款需求释放，鼓励支持灾害、节能环保等贷款推动，银行放贷冲动较足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  2008  年1  月份M0  增长高达31.21%,比上月剧增19%，增长也创历史新高。资金多投放、信贷增长推动M2  增长上升。
􀁺  我们总体维持银行全年的信贷增长为14％左右的判断。预期1  季度银行新增贷款规模可能接近去年同期水平。因此，1  季度银行业绩较高增长的外部条件依然具备。
􀁺  新增企业贷款则是大幅度高于去年1  月，高出近2500  亿元。在企业贷款增长推动下，政府换届引致的投资冲动、灾害重建等均可能使得投资增长高于市场预期。
􀁺  预期节后加大公开市场操作的同时，2  月份央行将再次提高存款准备金率，若央票和正回购正常量发行，不排除存款准备金率上调1  个百分点或上调范围扩大的可能。虽然短期内更加从紧的政策难以看到，但由于物价还在较快上涨，政府换届引致的投资冲动依然存在，信贷较快增长，市场所预期的“政策提前放松”短期内实现的可能也较小。
􀁺  储蓄存款增长上升、外汇存款下降，在流动性回收力度加大、股票供给增加的情况下，股票市场资金面有可能阶段趋紧；物价持续上涨，短期内债券市场政策面依然有一定不确定性，但随着2、3  月份银行存贷差恢复上升，预期后续债券资金面依然有支撑。