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宝钢股份研究报告:联合证券-宝钢股份-600019-冷热板价格走强凸显宝钢投资价值-080214

股票名称: 宝钢股份 股票代码: 600019分享时间:2008-02-15 11:48:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄静
研报出处: 联合证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 224 KB 分享者: BD****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  2008  年冷热轧板的价格走势将强于2007  年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年冷热轧板的产量增速将骤降,其中热轧板产量增速将从27.3%下降到18.6%;冷轧板产量增速将从28.5%下降到12.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)并且出口形势依然良好。国内供给过剩的局面将得到极大的缓解。
􀂄  在冷热轧板价格逐渐走强的预期下,宝钢的投资价值凸显。首先,公司在冷热轧板的生产方面具备规模优势,预计2008  年冷热轧板产量将超过2000  万吨,占总产量的比重达到80%。其次从盈利能力的角度看,公司的冷热轧产品具备差异化产品优势。第三,无论与武钢、鞍钢3  月份的产品价格,还是与目前的市场价格相比,公司一季度的产品价格都显得比较保守。从三家公司历史产品价格的高低关系判断,宝钢二季度提价的空间比较大。
􀂄  我们暂时维持之前1.02  元的盈利预测。通过对二季度产品价格调整幅度对每股收益影响的敏感度分析发现,在其他假设前提不变的情况下,如果二季度热轧板卷上调100  元/吨,每股收益将增厚0.08  元;如果二季度冷轧板卷价格上调100  元,每股收益将增厚0.04  元。
􀂄  预计2  月20  日宝钢将公布二季度的产品价格,如果上调幅度较大,将是提升公司内在价值的重要催化剂,我们将密切跟踪这一事件的结果。

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