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研究报告:日信证券-晨会纪要-080215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-02-15 10:50:24
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 日信证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 307 KB 分享者: ze****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      放量股或成反弹先锋
        ——2月中下旬投资策略报告
        由于市场心理预期已经发生了改变,投资者普遍预期的一季度行情也没有成为现实。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更重要的是,投资者预期变化意味着中期市场走势将进入更加复杂的发展阶段,在外围经济、政策无法形成统一共识的情况下,单边牛市终结。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美国挽救次级债危机的货币政策更导致了中美利差倒挂的局面,本币升值趋势清晰。出口实际下滑幅度并不会达到投资者普遍预期的程度,中国出口显著衰退的最大风险,事实上来自于美元强势反弹。但在次级债危机继续扩散的阶段,这种趋势难以出现。国内无法短期纠正的“负利率”状况,仍会对资金脱离银行系统构成缓慢驱动。
        “超调”成为政策当局不容低估的巨大风险,宏观政策调整几乎是必然的结局,不明朗的只是政策变动的时机选择。这将在很大程度上减轻投资者的恐慌情绪。最大的担忧仍然来自于各类限售股解禁后的扩容压力,但目前不构成影响市场走势最重要的因素。
        阶段市场进入底部区域的判断基本成立。外围市场的压力已经明显减轻。A股估值已经回落至合理区域,继续大幅杀跌的可能性不大。“政策底”将构成“市场底”的有力支撑。

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