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张江高科研究报告:申银万国-张江高科-600895-年报点评-080215

股票名称: 张江高科 股票代码: 600895分享时间:2008-02-15 09:22:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 江征雁,殷姿
研报出处: 申银万国 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 242 KB 分享者: 黄****超 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2007年,公司主营业务收入12.00亿元,同比增加到109%;实现净利润379.56亿元,同比增长71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为0.31元,与我们的预期相符。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司拟每10股分红1.8元。
  公司通过定向增发、关联交易等方式获得集团大量优质资产,在扩大物业规模的同时,也极大的增厚了业绩。房地产租赁收和销售毛利分别增长了76%和341%。
  公司投资收益占利润总额比例增加到50%以上,一方面是嘉事堂等被投资公司业绩增长明显,权益法下确认的投资收益大幅增加,另一方面公司年中在A股一二级市场的投资亦收获颇丰。但是,我们认为公司投资于股票二级市场是种风险极大的行为,庆幸的是公司在三季度末已全部退出并不再介入。
  2007年11月,公司提出配股融资方案,配股比例为10配2.4-2.9股,配股价11-13元,募集资金将用于收购集团资产、园区内物业建设等。目前,该方案仍待证监会审批。我们认为,此次融资方案的成功实施对公司后期发展至关重要,配股一旦过会,将对公司股价有正面作用。

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